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陆5月社融规模 增3.19兆人民币

admin 快讯 2020-09-05 42 1
陆5月社融规模 增3.19兆人民币 第1张 陆一年来社融与M2数据变化

中国人民银行10日公布多项金融数据,其中5月广义货币总计数年增11.1%,与4月增速持平,略低于市场预期。社会融资规模增量人民币3.19兆元,略高于预期。对于M2及社融的高增长,有专家示警可能是一种经济复苏的「幻觉」。

人行数据显示,5月M2年增11.1%,低市场预期0.2个百分点。5月社会融资规模增量3.19兆元,稍高于市场预期的3兆元,比2019年同期多1.48兆元。5月对实体经济发放的人民币贷款增加1.55兆元,较2019年同期多增3,647亿元。5月底社会融资规模存量为268.39兆元,年增长12.5%。

根据路透报导,中金公司固收团队表示,5月份金融数据总体来看并未太超过市场预期,信贷增量虽然仍较2019年同期增加,但增量从3月份以来是逐步下降的。社融走高的主要驱动分项,是5月份密集发行的专项地方债。下半年来看,难以再复制3、4月的辉煌,意味着近期社融增量的最高峰已经过去,下半年社融和M2的年增速可能会回落。

中泰证券分析,5月社融、信贷、M2高增长,高频数据也短期大幅反弹,看似和2009、2012、2015年的经济复苏都很类似,给人一种复苏的「幻觉」。但这一轮和之前几次经济复苏不一样的是,居民贷款增速不但没有大幅反弹,仍在继续回落,这和企业融资的高增长形成鲜明对比,背后主要还是来自房地产大周期的下行。

不过光大银行金融市场部分析师周茂华认为,5月社融、信贷数据、M2理想,预示中国经济处于复苏轨道,经济前景乐观。中国逆周期调节力度加大,实体经济融资环境明显改善。

海通证券宏观分析师姜超、李金柳认为,5月社融持续高增呵护经济复苏。近期人行通过直达实体经济的货币政策工具,反映政策从宽货币转向直接宽信用,加之未来地方债以及特别国债也将陆续发力,预计货币信贷有望继续改善,对经济通膨形成拉动。

对于未来货币政策走向,德国商业银行亚洲高级经济学家周浩认为,「M2增速低一点M1增速高一点,新增贷款低一点,社融增量稍微高一点」,基本说明这已进入一个常态,比较稳定了,市场的预期调整也基本到位。后面要看6月15日的MLF,至少会续做到期量的一半以上,利率可能会降差不多10个基点,以缓解一下市场紧张情绪。

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  • 2020-09-05 00:01:21

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